Las PYME empiezan a salir de la crisis

Según el último estudio sobre las PYME españolas elaborado por el Colegio de Registradores, la rentabilidad de las pequeñas y medianas empresas repuntó el año pasado por primera vez de forma generalizada desde 2007. Además redujeron su endeudamiento e incrementaron el empleo fijo.

Tras seis años de crisis, 2013 marcó el inicio de la recuperación empresarial en términos de rentabilidad financiera, que aumentó en todos los segmentos de PYME. Así, la rentabilidad de las microempresas prácticamente se triplicó pasando de un 0,46% en 2012 al 1,49% en 2013; las pequeñas aumentaron un 72% en el mismo período, pasando del 2,12% al 3,65% y las medianas incrementaron esa tasa un 25%, desde el 3,74% hasta el 4,69%.

Es una de las conclusiones del estudio Las PYME españolas con forma societaria 2008-2012 y avance 2013, que elabora el Colegio de Registradores, sobre la base de los datos de las cuentas anuales presentadas en los registros mercantiles, y dirigido por el catedrático de Economía Financiera y Contabilidad de la Universidad Complutense, Juan Antonio Maroto. Para esta decimotercera edición, se ha procesado la información de más de 450.000 sociedades.

En 2013 se rompe, por lo tanto, una deriva que desde 2007 había hecho caer la rentabilidad de los accionistas (ROE) entre 7 y 9 puntos porcentuales. En 2008 la rentabilidad financiera de las PYME ya había caído más de 4 puntos en las microempresas y más de 6 en las pequeñas y medianas empresas. Posteriormente, la agudización de la crisis internacional en 2009 junto con la caída del consumo interno y la inversión en vivienda la redujo en un punto y medio adicional. Desde entonces las tendencias generales de la rentabilidad financiera fueron decrecientes hasta 2012.

Es significativo que también en la rentabilidad de los activos (ROA) se aprecia este inicio de cambio de tendencia, repuntando con fuerza esta magnitud en todos los tamaños de PYME: las micro pasaron del 1,71% en 2012 al 2,1% en 2013, las pequeñas, del 2,87% al 3,61% y las medianas, del 3,75% al 4,21%

Empleo_PYME con forma societaria 2008-2012 y avance 2013

Empleo

Las PYME que sobreviven a la crisis mantienen, con pequeñas reducciones en las microempresas, las tasas de empleo. Los datos confirman además una de sus características estructurales: el mantenimiento e incluso incremento del empleo fijo durante la crisis, que compensa en gran parte la pérdida de empleo eventual. En cifras de ocupación, las micro pasaron de 3,43 trabajadores en 2008 a 3,35 en el avance de 2013 (-2,33%); las pequeñas pasaron de 18,5 a 18,48 (-0,11%) y las medianas subieron de 81,47 a 85,86 (5,39%).

Endeudamiento

Otro aspecto importante es la reducción del endeudamiento externo que durante el ciclo alcista llegó a representar dos tercios del balance de las PYME. En los últimos años, sin embargo, esta ratio ha ido descendiendo de forma generalizada y de forma más acusada en las microempresas en las que en 2013 el endeudamiento externo bajó hasta el 50% de su balance.

I+D

El estudio dedica un apartado al estudio de la  I+D y una primera percepción, es que la misma se relaciona directamente con la dimensión empresarial, ya que en 2012, mientras que las empresas grandes con gastos en investigación y desarrollo en balance superaban el 15% de su segmento, en las medianas empresas ese porcentaje era del 13,63%, en las pequeñas del 8,43% y en las micro se quedaba en el 3,03%.

En el estudio se analizan los factores que fomentan la I+D: la pertenencia sectorial, por su intensidad tecnológica; el endeudamiento total, señal de reputación ante el mercado para acceder a recursos ajenos y el nivel de los gastos medios de personal, que indica mayor cualificación y mayor aportación de valor del factor trabajo.

En sentido contrario, como elementos que disuaden la l+D figuran una mayor facturación y mayor eficiencia para conseguirla con su activo total, haciendo menos necesaria dicho tipo de inversión de naturaleza más incierta; la cuantía existente de financiación bancaria, que actúa como mecanismo de disciplina de la inversión en intangibles, al no ser garantía “real” para los créditos; la  localización y situación económica del entorno próximo; una liquidez escasa en el activo total, dadas las restricciones crediticias y la necesidad, y mayor coste de oportunidad, de esa liquidez.

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